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裕和電纜香港控股向港交所遞表,業務受銅價波動影響較大

2019-09-30 09:59:07 來源:智通財經網

智通財經APP獲悉,據港交所9月27日披露,裕和電纜香港控股有限公司(FORTUNE PEACE CABLE HONG KONG HOLDINGS LIMITED )第一次向港交所主板遞表,創升融資擔任其獨家保薦人。

主要業務

公司主要在香港及澳門供應及分銷屋宇設備及系統分部的低壓電纜。作為普睿司曼集團的獨家分銷商,負責有關市場經銷普睿司曼品牌及特雷卡品牌的有關分部的低壓電纜。公司最大供應商也為普睿司曼集團,一直為其普睿司曼品牌及特雷卡品牌電纜產品的唯一供應商,分別占往績記錄期間的采購總額約99.1%、 99.7%及99.7%。在2019年5月,與普睿司曼集團就經銷普睿司曼品牌及特雷卡品牌的電纜產品訂立2019年分銷協議,有效期由2019年5月開始直至2028年12月止。

公司在香港及澳門向承建商客戶(為受聘于物業發展商等私營界別以及政府部門及法定機構等公營界別的機電工程承建商),電纜經銷商(為擁有自家銷售網絡的電子材料及配件零售商)銷售產品。五大客戶分別占收益總額約34.6%、35.4%及 34.2%,而同年最大客戶分別占收益總額約8.9%、8.9%及12.9%。往績記錄期間的五大客戶已作為集團客戶約五年至19年。

公司產品主要以銅等原材料制造,銅為金屬商品且受市場價格波動影響,重大的價格波動可影響財務業績。若銅價格波動導致電纜產品的采購價波動,而公司無法立即以漲價的形式將所有的銷售成本上漲轉嫁予客戶,可能會對銷售成本造成重大不利影響,從而對利潤率及經營業績造成不利影響。 假設波動假定為8%、10%及12%,與往績記錄期間的歷史波動相對應,而所有其他因素維持不變。

香港及澳門低壓電纜分銷市場高度集中,并由不足十個主要品牌主導。普睿司曼及特雷卡為香港及澳門第一大及第三大屋宇設備及系統分部低壓電纜品牌,市場份額分別約32.3%及18.7%,按2018年香港及澳門的銷售額計,公司為有關分部最大的低壓電纜分銷商,市場份額為51.0%。新市場參與者于香港及澳門的電纜分銷市場建立業務面臨多項進入門檻。

財務狀況

公司財務狀況及經營業績受若干因素影響,包括︰香港及澳門的整體經濟情況及建造業;銷售成本波動,包括對銅價格及外幣的影響;對供應商的依賴;競爭。

在往績記錄期間,收益分別約9.346億港元、11.28億港元及8.455億港元,毛利分別約2.56億港元、2.719億港元及1.864億港元。于2017╱2018財政年度,集團產生大量收益及毛利,主要歸因于向承建商客戶銷售,而在往績記錄期間,收益及毛利錄得下跌。尤其是毛利率錄得下跌,分別為27.4%、24.1%及22.0%,主要歸因于自普睿司曼集團采購產品的成本增加。

風險因素

公司業務營運涉及若干風險:面臨唯一電纜供應商的營運風險;概不保證普睿司曼集團將維持與公司分銷協議, 及日后的溢利及市場份額可能受到不利影響;與普睿司曼集團訂立的2019年分銷協議項下的年度最低采購承諾可能無法履行;銅的價格波動可能對業務造成重大不利影響;英鎊及歐元的匯率波動可能造成外匯匯兌虧損;坪輋倉庫可能違反集體政府租契及新批土地契約項下的建筑規約,以及建筑物條例,可能導致面對法律訴訟或撤出處所;有若干違反香港監管稅務規定的記錄。

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